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【二十年期国债收益率回落，年期德债拍卖显示超长端需求减弱】
⑴ 德国央行周三进行了20年期补充国债的国债拍卖，发行规模为9.71亿欧元，收益示超平均收益率为3.40%，率回落德较上次的债拍3.54%有所下降。
⑵ 该期限的卖显投标倍数为2.2倍，低于上次的长端3.1倍，表明市场需求减弱。需求
⑶ 同日的减弱30年期补充国债发行规模为11.36亿欧元，平均收益率为3.49%，年期与上次的国债3.50%几乎持平。
⑷ 30年期的收益示超投标倍数为1.3倍，低于之前的率回落德1.8倍，显示超长端的债拍认购热情明显下降。
⑸ 综合两笔拍卖结果来看，卖显二级市场收益率的下降虽然降低了新债发行成本，但投标倍数的下滑也反映出市场追涨意愿不足。
⑹ 超长端债券需求的减弱可能表明投资者对于通胀走势和财政政策前景仍持谨慎态度，后续需关注利率走向是否能够激发新的投资意愿。
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